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A five-factor asset pricing model

1. Eugene F.Fama, Booth School of Business, University of Chicago, USA
2. Kenneth R.French, Tuck School of Business, Dartmouth College, Hanover, NH 03750, USA

2014

ScienceDirect

Asset pricing model, Factor model, Dividend discount model, Profitability, Investment

A five-factor model directed at capturing the size, value, profitability, and investment patterns in average stock returns performs better than the three-factor model of Fama and French (FF, 1993). The five-factor model׳s main problem is its failure to capture the low average returns on small stocks whose returns behave like those of firms that invest a lot despite low profitability. The model׳s performance is not sensitive to the way its factors are defined. With the addition of profitability and investment factors, the value factor of the FF three-factor model becomes redundant for describing average returns in the sample we examine.

Fama, Eugene F., and Kenneth R. French. “A five-factor asset pricing model.” Journal of financial economics 116, no. 1 (2015): 1-22.

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0304405X14002323
2. https://eyun.baidu.com/s/3i7p9HWh

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研究问题、建模、方法等

研究问题、发现

适当的方法、分析的正确性等

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